張婉如

操盤心法－指數短線空間有限 焦點轉向

工商時報【群益投顧副總裁曾炎裕】

盤勢分析：

本周台股指數突破10,393點，創下27年來新高，周成交日均量均超過千億元，今天又是季底作帳，量能預計持續擴大。

6月中旬起，大立光再衝5,000元關卡、鴻海股東會、台積電強勢除息，以及比價股聯電奮起，使得第2季台股表現優於進入整理的美國Nasdaq指數。

鴻海去年營收4.36兆元，年減2.8％；稅後純益1,486億元，年增1.2％，每股稅後後盈餘（EPS）為8.6元，表現持穩。鴻海股價近日大漲反應股東會郭台銘的雄心壯志，他自己曾說股價沒有到200元不會退休…。

某亞系外資在股東會前夕送上大禮：其預估鴻海今、明、後三年EPS為11.54元、13.26元及15.21元，再把本益比從過去12倍調高到15倍，所以預估2018年的EPS為13.26元，乘以15倍，目標價是200元，bingo！

這家外資素以敢喊著名，認為鴻海將是「未來世界的整合者」，而且鴻海集團除鴻海外，日本掛牌的夏普、香港掛牌的富智康與鴻騰精密，以及台灣其他17家上市櫃公司，未來全球企業版圖霸業可期，其餘外資目標價普遍在126∼132元間。

本周聯電股價大漲，基本面聯電預期第2季晶圓出貨量與第1季持平，下半年營運成長，但市場面理由更直接：「台積電股價突破200元之上，聯電股價應該要有1/10才合理」，外資狂買量價狂飆。

目前全球股市最大風險來源是美股：紐約交易所指數5月31日發出「興登堡凶兆」（Hindenburg Omen）預警後上週確認，意味數十日內有機會出現顯著跌勢。

興登堡凶兆是1995年數學家米耶卡Jim Miekka發明，以1937年墜毀的興登堡號飛船命名，主要先決條件包括：紐交所指數10周或50天移動平均線向上、創52周新高股份數目低於創新低的1倍、創52周新高和新低的股份數目須佔總股票數目2.2％或以上等。

2007年至今美股共發出7次興登堡凶兆確認訊號，其中6次於隨後1個月明顯下跌，當然也包括2007年11月興登堡凶兆確認後的金融海嘯。不過，2015年1月發出確認訊號後，美股1個月最大跌幅僅2.9％，而且最近幾次都是假警報，主因在於2009年後聯準會是美股最大多頭屏障，一旦股市出現震盪，馬上口頭調整貨幣政策消弭市場悲觀預期。

整體而言，興登堡凶兆反應出市場結構失衡，資金追逐少數飆股的不正常榮景，隱含多殺多風險。

投資策略：

第3季全球科技最大盛事就是蘋果新機上市，最主要概念股台積電外資股東多數是退休基金，除息前股價表現強勁但外資並沒有大幅新增持股，短線焦點轉向第2季財報表現（7月13日法說會)，以及iPhone 8的拉貨啟動。

鴻海是台股第2大權值股，今年股價突破2007年高點後外資積極加碼，頗有複製台積電走勢的企圖心，整個鴻海集團內有不少潛力股。

短線強勢股包括：外資概念股、蘋果供應鏈、補漲股與高殖利率題材（準除息股）。

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